국제 원유시장의 동향 및 전망,국제유가 동향,국제유가 전망 및 원인
국제 원유시장의 동향 및 전망,국제유가 동향,국제유가 전망 및 원인
국제 원유시장의
동향 및 전망
CONTENTS
1. 최근 국제유가 동향
2. 국제유가 전망 및 원인
3. 요약 및 결론
리비아 내전에 따른 원유공급차질 과 주요 산유국으로의 사태 확산 우려
이란과 미국의 정치적 갈등으로 인한 원유 수급문제
1. 최근 국제유가 동향
가. 국제원유 가격 추이
ㅇ 국제유가, 3월 중순 이후 최근까지 하락 지속
-2월 이후 두바이유 가격이 연중 $100/b를 상회하는 고유가 지속되다가, 3월 중순(3/19 두바이유 124.53달러)을 기점으로 약 25% 하락한 96달러에 거래되고 있다.
나. 국제유가 동향
ㅇ 리비아 내전에 따른 원유공급 차질과 MENA(중동 및 북아프리카) 산유국들의 정정불안으로 지정학적 리스크 프리미엄 형성
- 리비아 원유생산이 2월 말부터 차질이 발생하기 시작하여, 6~9월 생산차질 규모는 약 1.5백만b/d에 이르고 수출은 전면 중단되었고, 시리아와 예멘에서의 시위사태 지속과 사우디아라비아 등 중동 주요 산유국으로의 사태 확산 우려
ㅇ 이란과 미국 및 유럽연합의 정치적 힘겨루기
- 이란의 핵개발을 저지하고 미국과 유럽연합이 국제사회에서 이란을 정치적으로 고립시키기 위해 이란산 석유 수입을 7월 1일부로 전면 중단하기로 함으로써 세계시장에서 원유의 공급량이 줄어들 위헙에 있다.
3차 양적완화 기대로 인한 달러가치 하락과 유가상승의 움직임
유럽 재정위기 증폭
유가 하락의 주요원인
ㅇ 달러화 약세 및 석유 선물시장으로의 투기성 자금유입 증가
- 6월 19일 FOMC(미국 연방공개시장위원회)에서 미국의 3차 양적완화를 결정하는 만큼 3차 양적완화에 대한 기대감이 유가 상승을 부추기고 있다. 양적완화가 이루어지게 되면 달러가치가 하락하게 되고 또한 투기성 자금이 실물자산인 유가에 몰리기 때문에 유가 상승여력의 근거가 된다. 하지만 그리스 경제위기의 파동으로 실물경제가 침체되기 때문에 양적완화에 대한 기대감만으로는 실물경제 침체로 인한 유가 하락을 상쇄하긴 힘들어 보인다.
자료 : Bloomberg
ㅇ 유럽 재정위기가 시장 전면에 재부상함에 따라 위험회피 심리강화
- 6월 17일 그리스 대선결과에 의해 그리스의 유로존 탈퇴 여부가 결정되는 만큼 , 현재 유럽경제는 그리스의 탈퇴 여부에 따라 극심한 불안에 떨고 있다. 유럽경제의 마비는 국제시장 에서도 현저하게 나타났다. 일차적으로 세계 주식시장이 대폭 하락 되었고 실물경제를 나타내는 각 국가의 경제 지표들, 예를 들어 미국의 실업률과 중국 및 브라질, 인도 등의 신흥국들의 경제성장률, 소비증가율 등이 좋지 않은 결과를 나타내고 있기 때문에 유가하락의 큰 요인으로 작용하고 있다.
유럽금융위기로
글로벌 경기침체 우려
수급요인과 지정학적 리스크로 장기적인
유가하락은 제한적
2. 국제유가 전망 및 원인
가. 전망
「단기적 관점에서 유가의 추가 하락 가능성이 대두되며, 장기적 관점에서 지속적이고 추세적인 하락 여부에 대해서는 신중한 입장 유지」
ㅇ 글로벌 여건의 불확실성이 하락압력으로 작용
- 앞서 살펴본 유럽 재정위기, 미국과 중국을 비롯하여 브라질, 인도 등 신흥국들의 주요 원유 수입국들의 경기둔화 우려, 투자자금 추가 유출 가능성 등 최근 하락을 이끈 불확실성이 유지됨에 따라 국제 유가는 단기적 관점에서 당분간 약세국면을 이어갈 전망한다.
ㅇ하지만 공급 리스크 및 하반기 글로벌 경기의 회복세 전환 기대감 등으로 최근 유가 하락세가 장기화 되지 않을 것이라는 시각 아직 우세한 상황
- 이란 發 공급차질 재 부각 가능성, 수단 등 정정불안국의 생산 차질 지속, OPEC 여유생산능력 저하 등 리스크 요인이 여전히 존재하고 있음에 유의할 필요
- 주요 IB들은 하반기 글로벌 경기의 회복세 전환과 신흥국의 수요 견조세 지속, 지정학적 리스크, 비 OPEC의 생산차질 등으로 유가가 전반적으로 강세를 유지할 것이라는 전망 견지
- 아울러 유럽 재정위기가 제 2의 리만사태로 발전하지는 않을 것으로 예상하는 가운데 미국의 3차 양적완화와 중국의 금리인하 등 글로벌 통화완화 가능성도 유가 강세를 지지할 것으로 평가
그리스의 경제위기
심화로 장기적인
경제침체 예상
신흥국의 실물경제 침체
나. 원인(하락 요인)
수급 요인
ㅇ 그리스 문제로 대두되는 유로존의 경제위기 심화로 세계 경제 회복 둔화 및 침체가 지속 될 것
- 남유럽 재정위기가 부각되기 시작한 것이 2009년 12월이었다. 그 뒤 그리스의 구제금융 신청, 미국의 국가신용등급 강등 같은 여러 사건이 있었고, 그때마다 세계 경제는 요동쳤지만 그럭저럭 수습하며 현재에 이르렀다. 그리스의 총선 결과가 나와 봐야 알겠지만, 그리스의 유로존 탈퇴여부와 관계없이 유럽의 재정위기는 쉽사리 해결되지 않을 것이다. 또한 이 위기가 스페인이나 포르투갈로 전염되고 유로화에 대한 의구심으로 발전할 경우엔 2008년의 리먼 브라더스 쇼크 때보다 더 심각할 가능성도 제기되고 있다. 그렇게 보는 가장 큰 이유는 지금 유럽에는 위기를 극복할 강력한 리더십이 없다는 점이다. 유로존은 회원국 간의 느슨한 약속에 기반해 있을 뿐, 그 약속을 강제할 힘이 없다. 재정 통합이니 유럽 공동 채권 발행이니 하는 원대한 계획이 논의되고 있지만, 회원국들이 어렵사리 합의에 성공한다 해도 각국 국민이 약속을 못 지키겠다고 버티면 무용지물이다.
따라서 이러한 측면에서 볼 때 세계 경제는 회복이 당분간 더딜 것이며 이러한 침체상황은 수요 측면에서 전세계적인 원유에 대한 소비 및 투자수요 하락으로 이어져, 국제 유가 하락에 영향을 미칠 것이다.
ㅇ 유로존 위기에도 비(非)서방권을 대표하여 세계경제를 회생시킬 것이라고 기대를 모으던 신흥국마저 위기
이라크 원유생산량 증대 수급리스크 상쇄
- 위 그림 자료에서 확인 할 수 있듯 유로존 뿐만 아니라 미국, 독일, 영국 등의 주요 선진국을 비롯하여 그동안 세계경제 침체에
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자료출처 : http://www.ALLReport.co.kr/search/detail.asp?pk=16211481&sid=ddangkung&key=
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